2022年5月16日-焦煤

1. 估值

               近幾日雖然焦煤焦炭期貨價格降幅較大，但仍處于估值高位

1. 庫存、消耗

以下數(shù)據(jù)皆為2022年5月12日、2022年5月13日數(shù)據(jù)

螺紋鋼整體庫存緩慢下降，需求鐵水產(chǎn)量增加，從側面說明需求正在逐步回升

鐵礦石整體庫存下降，且港口庫存下降較快，說明當前海外鐵礦石到港不及時，鋼廠鐵礦石消耗增加，表明生產(chǎn)增加

焦炭整體庫存變化不大，但國內(nèi)焦炭產(chǎn)量增加

焦煤整體庫存趨于平穩(wěn)，但仍處于低位

1. 基差

螺紋現(xiàn)貨期貨價格均出現(xiàn)了下降，期貨價格相對下降快于現(xiàn)貨，造成基差整體呈上漲趨勢

鐵礦石現(xiàn)貨和期貨的價格整體下降幅度接近，基差平緩                                                焦煤焦炭現(xiàn)貨價格降幅不大，期貨價格降幅較大，造成基差增長

1. 總結

       當前疫情逐步得到控制，每日確診與無癥狀都在逐步減少，對經(jīng)濟的負面影響越來越小。

       四月份是全國疫情最嚴重的月份，金融數(shù)據(jù)全面崩塌，1、社融較去年下降51%  2、人民幣貸款比三月份減少2.48萬億，降幅79%，同比降幅56%  3、居民貸款新增-2170億元。

       5月12日融創(chuàng)中國發(fā)布違約信息，繼恒大之后又一萬億地產(chǎn)暴雷。

       5月15日中國人民銀行、銀保監(jiān)會允許房貸利率為lpr-20，與之前的lpr+30，降低了50個基點，以刺激房地產(chǎn)消費。

       通過黑色系庫存與消耗來看，需求也在緩慢增長。

       螺紋、鐵礦、焦炭、焦煤四個品種中，焦煤庫存是最低的，若需求恢復，焦煤將上漲最快。4月份，國內(nèi)原煤生成3.6億噸，同比增長10.7%，進口煤炭同比增長8.4%。

       短期中期黑色系偏樂觀，價格趨于穩(wěn)定并上漲，但上漲幅度扔依賴于經(jīng)濟的恢復情況。

1. 風險點

疫情反復、原材料短期集中到港入關